미국 증시 ; 9가지 이유로 S&P 500은 올 가을에도 계속 오를 것이다.

투자자들이 자신들의 입장을 정당화하기 위해 하는 터무니없는 주장들이 많습니다. 

경기 침체를 피하기 위해 시장 타이밍의 어리석음을 증명하는 연구가 넘쳐날 뿐 아니라, 이러 부정적인 견해는 일반적으로 시장 움직임을 쉽게 예측할 수 있음을 나타내는 것으로 보입니다. 그리고 여러분이 해야 할 일은 예측을 식별하는 것이고 추세에 늦기보다는 일찍 도착하는 것을 확실히 할 수 있습니다. 

 

우리 모두가 알다시피, 특히 주목할 만한 COVID-19의 붕괴와 마찬가지로 주목할 만한 스냅백 랠리가 있은 후, 월가에는 확실한 것이 전혀 없습니다. 그러므로 현재의 랠리에 포크를 꽂고 과도한 랠리로 치부하기 전에, 여기에 충분한 투자를 유지해야 할 많은 이유와 현재의 주가 상승이 연말에 계속 이어질 것으로 예상해야 할 이유가 있습니다.    

 

주식에 대한 강력한 모멘텀: 혹시 놓칠까 봐 S&P 500 지수 SPX, -0.91% 3월 23일 약 2,240에서 8월 약 4,500으로 최저치를 기록 후 역사상 가장 빠른 두 배로 올랐습니다. 올해에도 이미 51개의 폐막 기록을 세웠습니다.  이런 종류의 기록적인 모멘텀은 분명히 영원히 지속될 수는 없지만, 보정이 "초과"라는 가정으로 이 강한 성과를 좌절시키지 않는 것이 중요하다. 일반적으로 말해서, 주식은 단지 그들이 갑자기 갑자기 폭락하는 것이 아니라, 그들이 더 높게 움직이고 있기 때문에 더 높은 곳으로 이동하는 경향이 있습니다. 

 

 

S&P 500의 기업들이 지난 5분기 평균 19% 이상 예상치를 앞질렀다는 점에서 실적은 여전히 인상적입니다. 이것은 우리가 주식으로 보아온 많은 이득을 부채질했습니다. 기술 주 엔비디아 NVDA, -1.54%, 일주일만에 14%나 급등한 수익률이나 스포츠 소매업자 딕스 스포츠 용품(Dick's Sporting Goods)에 의해 DKS, -0.07%, 이번 주 강보 이후 한 번에 약 20%나 급등했다. 심리와 기술적 지표는 차치하고라도, 최근의 주가 상승의 이면에 진정한 펀더멘털 개선이 없다고 주장하기는 어렵다.

 

 

연방정부 테이퍼링 공포 완화: 2021년 일부 투자자들의 약세 주장 중 하나는 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 중앙은행의 월 채권 매입액 1200억 달러를 포함한 경기부양 노력을 테이퍼링하는 방안을 검토하고 있다는 점이다. 그러나 대부분의 보고서는 그러한 경기부양책의 감소는 아마도 빠르면 11월에나 일어날 것이라고 말하고 있다. 그것은 통화정책에 더 편파적인 사람들에게는 나쁜 소식처럼 들릴지 모르지만, 단기적인 시장 역학관계에는 부정할 수 없는 좋은 소식입니다. 

 

 

월가는 여전히 강세를 보이고 있다. 최근 자료에 따르면 S&P 500 종목에 대한 애널리스트 권고사항 중 약 56%가 '매수'이거나 이에 준하는 것으로 나타났다. 이는 2002년 이후 가장 많은 금액이며 이미 인상적인 상승세가 지속되고 있다는 신호다. 이른바 '스마트머니'가 맞다는 보장은 물론 없지만 그럼에도 불구하고 중요한 지표다.

 

 

주택시장 "부유효과": 일반적으로 말해서, 전형적인 미국인은 대부분의 부를 주식에 묶어두지 않는다. 오히려 그들의 집은 전체 자산의 3분의 2를 차지하며, 그 결과 그들의 경제와 투자 환경에 대한 일반적인 인식은 다른 무엇보다도 부동산에 의해 색칠되는 경향이 있다. 2021년에는 주택 가격이 계속 상승하고 있어 특히 좋은 소식이었습니다; 7월에는 중간 집값이 전년에 비해 18.4% 인상적인 상승률을 보였지요. 그 "부유"가 앞으로 몇 달 동안 소비와 투자심리를 뒷받침하는 데 큰 도움이 될 것이다.

 

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핵심 인플레이션 대 식량 및 에너지: 2021년의 인플레이션 위험에 대한 잡담은 종종 모든 이야기를 포함하지 않는다는 것을 인정하는 것이 중요하다. 7월 미국의 전년대비 물가상승률은 5.4%로 20년 이래 최고 수준을 유지했지만 역사적으로 상당히 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 거를 때, 7월에 "핵심" 물가상승률은 0.3%에 불과했는데, 이는 단순히 소폭이 아니라 0.4% 상승에 대한 기대치를 밑도는 수준이다.

 

 

더 큰 그림으로 볼 때, 인플레이션은 어쨌든 약세장과 같지 않다. 또한 상대적으로 높은 인플레이션과 상대적으로 낮은 미국 주식 수익률 사이에는 직접적인 상관관계가 거의 없다는 점을 지적할 필요가 있다. 2011년을 예로 들면, 헤드라인 인플레이션이 4%의 비율을 위협할 때(다른 한편, 주로 식량과 에너지에 의해 추진됨) 그리고 일부 투자자들은 이것이 2008-2009년 금융위기로부터의 회복을 촉진시킬 것이라고 우려했다. 그 해에는 확실히 변동성이 있었지만, 주식은 고공행진을 했다. S&P 500 지수는 그 해 몇 퍼센트 포인트 상승했다가 다음 해인 2012년에 거의 15% 상승했다.

 

 

마크 헐버트: 돈이 넘쳐도 물가가 오르지 않는 이유

이제 대안이 뭐야? 인플레이션 이야기에도 불구하고, 금과 같은 경성 자산은 그들의 보금자리를 키우려는 투자자들에게 그다지 큰 내기가 되지 못했다. SPDR 골드 주식 GLD, -0.16%, 가장 유동적인 물리적 금 지원 펀드는 실제로 12개월 동안 적자를 기록했으며 5월 최고치에서 약 5% 하락했다. 그리고 채권시장이 안전하다고 생각하지 않도록 주요 채권펀드 아이쉐어스는 20년 이상 국고채 ETF를 운영한다. TLT, -0.48% 실제로 작년에는 10% 하락했는데, 심지어 봄철 최고치에서 수율이 다시 떨어졌음에도 말이다. 금이나 채권은 멋진 헤딩이나 보험이 될 수 있지만 주식 이외에 투자자들이 지금 당장 월가의 성장에 실제로 접근할 수 있는 곳은 어디인가?

 

 

대부분의 투자자는 다음과 같은 방법으로 단기 추세를 무시해야 한다. 위의 모든 것은 가장 최근의 헤드라인과 트렌드를 바탕으로 한다. 그러나 대부분의 투자자들에게는 그러한 추세를 무시하고 장기적인 계획을 고수하는 것이 득이 된다. 골드만삭스 조사에 따르면 지난 140년간 주식시장 수익률은 평균 9.2%를 기록했다. 물론, 그 과정에서 항상 몇 년 더 안 좋은 해가 있지만, 만약 여러분이 충분히 오랫동안 투자한다면, 여러분은 앞으로 크게 나올 것이 거의 확실하다. 단기 변동성 우려로 인해 다음 잠재적 약세 시장을 타겟으로 삼기 전에 이 점을 명심하십시오.

제프 리브스는 마켓워치 칼럼니스트다. 그는 이 기사에 언급된 주식을 하나도 소유하고 있지 않다.