경기 침체 우려 속에 2023년도 미국 달러는 강세 유지

뉴욕, 12월 8일 (로이터 통신)

 

미국 달러의 숨 막히는 급등은 외화를 짓밟고 기업 이익을 갉아먹었습니다. 최근 몇 주 동안 미국 달러가 휘청거렸지만 경기 침체에 대한 우려로 인해 2023년에도 달러가 계속 상승할 수 있다고 전문가들은 보고 있습니다. 

 

9월 정점에서 달러는 바스켓 통화 대비 약 20% 상승한 후 거의 20년 만에 최고 수준을 기록했습니다. 투자자들이 연준이 달러 상승에 화력을 가하는 금리 인상 속도를 늦추는 데 더 베팅을 하면서 연초 대비 상승률은 대략 절반으로 줄었습니다.  

 

상승하는 미국 수익률이 달러 랠리의 핵심 촉매제였지만 다른 요인들도 달러 강세에 중요한 역할을 했습니다. 투자자들은 글로벌 인플레이션 급등, 에너지 가격 급등, 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 시장 변동성을 피하기 위해 불확실한 시기에 인기 있는 달러로 몰려들었습니다.  

 

달러의 매력을 높인 것은 미국 경제의 비교 우위 강세였습니다. 또한 에너지 위기에 대한 두려움이 유럽 자산을 망치고 엄격한 COVID - 19 통제가 중국의 성장을 저해했던 이익의 일부를 줄인 후에도 달러는 2014년 이후 최고의 한 해를 보내고 있습니다. BoFa 글로벌 리서치가 조사한 펀드 매니저들은 11월 5개월 연속으로 달러를 시장에서 가장 혼잡한 거래로 꼽았고 기록적인 수의 설문 참여자들이 통화가 과대평가되었다고 응답했습니다.  

 

그럼에도 불구하고 66명의 외환 전략가를 대상으로 한 로이터의 여론조사는 달러가 지금부터 1년쯤 현재 수준에서 거래될 것이라고 시사했으며, 많은 사람들은 글로벌 중앙은행의 긴축 정책이 성장을 저해하고 미국 달러의 안전 자산 매력을 다시 한번 높일 것으로 예상하고 있습니다. 

 

달러의 궤도가 기업 수익에서 석유 및 금과 같은 원자재가 가격에 이르기까지 모든 것을 좌우하기 때문에 달러를 제대로 이해하는 것이 투자자에게 핵심입니다.  

 

달러 강세는 수입을 달러로 교환해야 하는 미국 다국적 기업에 피해를 입히는 동시에 미국 수출업체의 제품 경쟁력을 떨어뜨립니다. Bank of America에 따르면 S&P 500의 외국인 비중은 약 30%이며 기술 및 소재 부문이 가장 취약합니다. 

 

Nike, IBM 및 Meta Platforms는 올해 달러 강세로 인한 타격을 경고한 광범위한 기업들 중 하나였습니다. Fundstrat Global Advisors의 리서치 책임자인 Tom Lee에 따르면 달러의 랠리는 2022년 S&P 수익에서 약 8% 감소했습니다.  

 

미국 외 시장은 미국 통화 강세로 외국 구매자에게 더 비싸게 만들어 유가 및 기타 달러 표시 상품의 가격을 압박하는 동시에 달러로 차입한 외국 기업 및 정부에게는 더 비싸게 만듭니다. 

 

달러 강세는 미국 소비자 가격을 낮출 수 있지만 다른 국가의 통화 가치도 떨어뜨려 전 세계적으로 인플레이션을 악화시키는 데 도움이 됩니다. 평균적으로 10%의 달러 가치 상승이 인플레이션에 미치는 영향은 1%라고 IMF는 10월에 추정했습니다.  

 

달러에 대한 월스트리트의 정서가 바뀌고 있다는 징후가 있습니다. 소비자 물가가 예상보다 적게 하락했음을 보여주는 데이터가 지난 달 달러가 바스켓 통화 대비 5% 하락하는데 도움이 되었으며, 이는 2010년 이후 가장 큰 월간 하락폭입니다. 

 

선물 시장에서 투기 거래자들은 11월에 16개월 만에 처음으로 미국 달러에 대한 순 매도 포지션으로 전환했다고 Reuters는 미국 상품 선물 거래위원회 자료를 기반으로 계산했습니다.  

 

달러 약세의 지속 여부는 궁극적으로 통화 정책을 완화할 수 있을 만큼 충분히 인플레이션을 억제할 수 있는 연준의 능력에 달려 있습니다. 다음 주 미국 데이터의 또 다른 양성 인플레이션 수치는 추가 달러 하락에 대한 사례를 강화할 수 있습니다.  

 

투자자들은 또한 12월 14일 열리는 연준 통화정책 회의의 결론을 기다리고 있습니다. 이 회의에서 중앙은행은 대체로 50bp 인상을 통해 금리 인상 속도를 늦출 것으로 예상됩니다. 

 

장기적으로 경제적 우려가 달러 움직임의 원동력이 될 수 있습니다. 로이터가 조사한 전략가의 거의 80%가 통화 정책에 따라 달러가 상승할 가능성이 거의 없다고 말했습니다.  

 

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미국 연방준비제도와 다른 중앙은행들이 올해 최고 인플레이션 수준에 대처하기 위해 금리를 인상하는 속도를 완화할 것이라는 미 월스트리트의 밤새 낙관론으로 화요일 아시아 증시는 상승세를 보였습니다. 12월 13일 MSCI 일본 제외 아시아 태평양 지수는 0.17% 상승했고 일본 니케이 지수와 서울 코스피 지수는 각각 상승했습니다. 호주 증시는 0.34% 상승했습니다. 

 

거래자들의 핵심 초점은 화요일 1330 GMT로 예정된 미국 인플레이션 데이터였습니다. 핵심 CPI는 6.3%에서 6.1%로 둔화되고 헤드라인 인플레이션은 7.3%로 떨어질 것으로 예상됩니다. 재닛 옐런 재무장관은 일요일 2023년 인플레이션이 상당히 둔화될 것으로 예상했지만 미국 경제는 여전히 충격에 노출되기 쉽다고 조심스럽게 말했습니다.  금주 말 연준 유럽 중앙은행은 연초에 승인했던 공격적인 75bp 인상이 아닌 50bp 인상이 예상되고 있습니다. 

세계 최대 경제국인 중국에서 코로나의 급속한 급증이 감염으로 인해 소비와 제조업이 차질을 빚을 수 있다는 우려가 커지면서 중국 증시는 화요일 보합세를 보일 것으로 예상되고 있습니다.  

 

브렌트유 선물은 배럴당 $78.21로 0.28% 상승했고 미국 서부 텍사스산 원유는 배럴당 $73.54로 0.51% 상승했습니다. 현물 금은 온스당 $1,781.66로 안정적이었고, 미국 금 선물은 0.1% 상승한 $1,793.40에 거래되었습니다.