독일 경제 2023년에는 0.6%

공급망의 역풍이 약해지기 시작하면서 치솟는 에너지 비용은 소득과 산출량 증가에 새로운 장애물이 되고 있습니다. 비용이 많이 드는 차입금과 함께 이는 투자에 부담이 될 수 있습니다. 정책 지원의 일부 완화에도 불구하고 높은 인플레이션으로 인한 구매력의 추가 손실은 민간 소비를 위축시킬 것으로 예상됩니다. GDP는 2022년에 1.6% 성장하지만 2023년에는 0.6% 감소한 후 2024년에 1.4% 회복될 것으로 예상됩니다. 팬데믹 관련 지출이 높은 에너지 가격의 영향을 완화하는 조치에 자리를 내주면서 정부 적자는 계속 높아질 것으로 예상됩니다.


최종 업데이트 : 2022년 가을 경제 전망(2022년 11월 11일)


성장 약점
독일은 다른 많은 회원국보다 늦은 2022년 3분기에야 전염병 이전 수준의 생산량을 달성했습니다. 경제는 2022년 첫 3분기 동안 민간 소비의 지속적인 회복에 힘입어 성장했으며, 서비스 재개와 전염병으로 인한 저축 사용으로 이익을 얻었지만 구매력은 인플레이션으로 인해 점점 더 제약을 받았습니다. 수출은 우크라이나에 대한 러시아의 침략 전쟁으로 악화된 지속적인 무역 혼란으로 어려움을 겪고 있었습니다. 장비 생산이 여전히 증가하는 동안 에너지 집약적 중간 산업은 생산량을 줄였습니다. 투자 역학이 흔들리고 있었습니다.

경기 침체를 향하여
최근 몇 개월 동안 감정 지표는 에너지 비용의 증가를 반영하여 현저하게 악화되었습니다. 2024년까지 높은 수준을 유지하고 정책적 지원이 가계를 부분적으로만 완화할 것으로 예상되기 때문에 올 겨울 민간 소비는 감소하고 이후 회복에 시간이 걸릴 것으로 보인다. 국내 에너지 집약적 제품은 수입품으로 대체되고 있으며, 이는 향후 분기의 활동을 침체시킬 것으로 예상됩니다. 수주 잔고는 여전히 높지만 수주 유입은 약화되고 있다. 공급 병목 현상은 완화되었지만 생산에 대한 제약은 여전히 남아 있습니다.

생산자 가격의 급격한 상승으로 인한 마진 압박은 장비 투자에 대한 전망을 약화시킵니다. 높은 건축 및 차입 비용이 건설에 부담이 될 것으로 예상됩니다. 그러나 공급망의 점진적인 조정과 전반적으로 견고한 기업 재정은 2023년에 투자 성장을 재개할 수 있는 발판을 마련해야 합니다. 공급 병목 현상이 완화되면 수출업체는 생산 잔고를 풀고 글로벌 수요 회복의 혜택을 누릴 수 있습니다.

전반적으로 실질 GDP는 2022년에 1.6% 성장하고 2023년에 0.6% 감소한 후 2024년에 1.4% 반등할 것으로 예상됩니다. 2023-24년 겨울에 부족을 일으키고 에너지 가격 인플레이션을 다시 불붙입니다.

안정적인 고용
2022년 2분기 4,550만 명으로 고용은 전염병 이전 수준보다 0.4% 높은 반면 실업률은 역사적으로 낮은 수준인 3.0%에서 안정세를 유지했습니다. 최근 몇 달 동안 고용 기대치가 악화되었지만 보고된 노동력 부족은 계속 증가하고 있으며 고용은 대체로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

임금 상승률은 2022년 상반기에 연평균 5%였으며 최저 임금 인상과 타이트한 노동 시장에 힘입어 2023년과 2024년에도 비슷한 비율로 계속될 예정입니다. 그러나 실질 임금의 회수는 2022년 내내 임금 협상 결과에서 제안한 것처럼 부분적이고 오래 지속될 것으로 예상됩니다. 가계 저축률은 하락할 것으로 예상되지만 예측 기간 동안 팬데믹 이전 수준 바로 위에 머물 것입니다.
무역 중단, 더 비싼 에너지 수입, 해외 여행 재개로 인해 2022년 경상수지 흑자가 크게 감소했습니다. 생산의 수입 내용에서.

높은 수준의 인플레이션
2022년 10월 HICP 인플레이션은 11.6%에 이르렀고 에너지 가격 급등, 투입 비용 상승 및 서비스 부문 임금 상승으로 인해 올해 8.8%로 나올 것으로 예상됩니다. 도매 에너지 가격의 시차 통과와 타이트한 노동 시장은 2023년 인플레이션율이 7.5%로 완만하게 하락할 것으로 예상됩니다.

에너지 대책으로 적자 유지
COVID-19 관련 조치가 단계적으로 폐지됨에 따라 적자는 2021년 GDP의 3.7%에 이어 2022년에는 GDP의 2.3%로 더 감소할 것으로 예상됩니다. 높은 에너지 가격(2022년 GDP의 1.2%, 2023년 GDP의 1.8%)의 경제 및 사회적 영향으로 인해 2022년 더 큰 적자 감소를 방지할 수 있습니다. 이러한 에너지 관련 조치, 특히 "가스 가격 할인"이 예상됩니다. 적자를 2023년 3.1%, 2024년 2.6%로 다시 늘린다.
에너지 관련 구호 패키지에는 2022년에 에너지 비용에 대한 일회성 일시불 보너스와 재생 가능 에너지에 대한 추가 요금의 사전 폐지, 연료 가격 및 대중 교통 비용 인하가 포함됩니다. 2023년과 2024년 에너지 가격 상승에 대한 주요 조치는 발표된 2,000억 유로 기금의 약 절반(GDP의 약 5%)을 소진할 것으로 예상되는 가계와 기업을 위한 "가스 가격 제동"의 도입으로 구성됩니다. 다른 조치로는 가스 및 지역 난방에 대한 부가가치세를 19%에서 7%로 인하하고 과세 등급 증가에 대응하기 위한 소득세 조정을 포함합니다.

2021년 68.6%로 정점을 찍은 후 GDP 대비 정부 부채 비율은 2022년 67%, 2023년 66%, 2024년 65%로 감소할 것으로 예상됩니다. 높은 인플레이션에 따른 명목 GDP 성장, 배드뱅크 포트폴리오 축소, 현금보유액 감소 때문이다.